后期小口徑厚壁鋼管繼續(xù)下跌的可能性不大
目前鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存天數(shù)處于22天的相對(duì)低位，而高爐開(kāi)工率在12月中旬達(dá)到61.88%的歷史低位后出現(xiàn)了連續(xù)三周的反彈，表明市場(chǎng)對(duì)鐵礦石需求回升，以及采暖季限產(chǎn)結(jié)束之后，鋼廠復(fù)產(chǎn)和補(bǔ)庫(kù)存存在預(yù)期。
另外，我們看到，近期華東地區(qū)廢鋼價(jià)格已經(jīng)達(dá)到2220元/噸，而我們計(jì)算的鐵水成本目前在2100元/噸附近，也就是說(shuō)，廢鋼價(jià)格相比鐵水已經(jīng)不具有經(jīng)濟(jì)性，若后期這一現(xiàn)象持續(xù)，將會(huì)形成鐵水對(duì)廢鋼的反替代，這將進(jìn)一步支撐鐵礦石價(jià)格。因此，從一季度來(lái)看，鐵礦石難以出現(xiàn)趨勢(shì)性向下行情，振蕩上行將成為鐵礦石價(jià)格運(yùn)行的主基調(diào)，而螺礦比價(jià)大概率以螺紋鋼上漲方式修復(fù)。
綜合以上分析，在冬儲(chǔ)需求疊加供需短期錯(cuò)配，以及成本支撐等因素影響下，后期小口徑厚壁鋼管繼續(xù)下跌的可能性不大，且春節(jié)前后有望走出一波反彈行情，建議以逢低做多為主。
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